Ich habe es jetzt überprüft. Sobald ich die externe Festplatte anschließe auf der die Time Machine Sicherung enthalten ist, ohne die Time Machine Sicherung zu starten, dann die Festplatte auswerfe, kann ich ganz normal weiterarbeiten. Versetze ich dann den Air in den Ruhezustand (Display schließen) und wecke den Air später durch Aufklappen des Display wieder auf, dauert es keine 2 Minuten und der Mac startet neu und zeigt mir dann die bekannte Panic.
Im Wiederherstellungsmodus habe ich dann alle Fesplatten, inklusive der internen überprüft. Bis auf die Warnung "warning: orphan omap mappings found for oid range 3319213 --> 3319215" auf der internen, zu der ich im Netz nicht fündig wurde, zeigt das Festplattenprogramm für alle an: "Das Volumen ist anscheinend in Ordnung".
Keine Ahnung, wie ich das Problem lösen kann. Ich könnte natürlich die zickige externe Festplatte mit den 2 Partitionen platt machen und neu anlegen. Dazu habe ich aber wenig Lust. Monterey kommt noch nicht in Frage. Ärgerlich.