Klar geht das - aber vielleicht nicht so, wie Du erwartest. Installiere Dir Virtualbox - dort kannst Du auf jedem Mac eine virtuelle Maschine anlegen, die Leopard bootet. Als Vorauswahl stellst DU OSX Leopard Server ein, dann legst Du die Leo-Retail-DVD ein. Nach einer gefühlten Ewigkeit ist das System dann lauffähig; sogar Sound funktioniert.
Es ist sicher nicht die schnellste Methode, Leopard (oder auch Snow Leo) zum Laufen zu bekommen, aber auf diese Weise kann man PPC-Programme weiterhin benutzen.
Was das Thema Lizenzen betrifft: Offiziell lässt Apple bis SL nur die Serverversionen zu, erst ab Lion ist auch die Standardversion erlaubt. Während Parallels und VMWare das auch so abfragen, kümmert sich Virtualbox nicht um dieses Detail. Allerdings klappt es wirklich nur, wenn der zugrunde liegende Rechner ein Mac ist.
EDIT: In Deutschland kommt ohnehin die EULA-Begründung zum Einsatz - man kann beim Kauf der Box nicht erkennen, was man darf, da man dazu die Box erst öffnen muss. Damit sind gewisse Einschränkungen hinfällig. Außerdem scheint es so zu sein:
The EULA for "Mac OS X 10.6" allows you to install each legal copy of OS X 10.6 once into a single "Apple-branded System". Many have interpreted this to imply that it is no legal to install "Mac OS X 10.6" into any virtual machine since doing so is not mentioned while it is specifically allowed for "Mac OS X Server":
Offenbar ist die Installation von SL als VM auf einem Apple-System gar nicht untersagt, sondern einfach nur nicht erwähnt.