Ja, geht.
Zumindest vom Betriebssystem her.
Der FireWire-Target Mode ist meines Wissens betriebssystemabhängig.
Wenn du also eine HFS+ Partition auf deinem PowerMac hast (und dieser den Target Mode unterstützt - aber das wird er wohl, denke ich), dann geht das.
Die Nutzerdaten kannst du auch von 10.3 auf 10.4 übernehmen.
Natürlich solltest du nicht unbedingt die Daten auf dem G4 gleich nach dem Übertragen gleich Löschen.
Ein, zwei Tage zum Testen und Überprüfen, ob alles "da" ist und läuft, würde ich mir schon nehmen...